W latach 2012–2016 z Lionhead Studios odeszło kilku kluczowych pracowników, w tym założyciel Peter Molyneaux, a Microsoft wystawił studio na sprzedaż, jednak bez praw do stworzonych przez niego marek, jak Fable czy Black & White. Wobec braku zainteresowanych kupnem studio zamknięto w 2016.
Playground Games Pierwsza wzmianka o nowej odsłonie serii, opracowywanej już przez nowy zespół, pojawiła się w 2017, kiedy Phil Spencer – dyrektor działu Xboksa w Microsofcie – stwierdził na Twitterze, że marka Fable „może rozwinąć się w wielu różnych kierunkach”. W styczniu 2018 Eurogamer doniósł, że prace nad czwartą częścią rozpoczęło studio Playground Games, znane dotychczas z serii Forza Horizon. Zasugerowano także, że wybrano je m.in. ze względu na fakt, że – podobnie jak Lionhead – mieści się w Wielkiej Brytanii, dzięki czemu jego pracownicy mogą oddać brytyjski humor będący jedną z charakterystycznych cech Fable. W tym samym roku w Internecie pojawiło się 177 ofert pracy w Playground Games związanych z produkcją gry fabularnej z otwartym światem. W czerwcu „Forbes” doniósł o wycieku materiału filmowego z opracowywanego przez Playground Games Fable, który rzekomo miał zostać zaprezentowany kilkanaście dni później podczas targów Electronic Entertainment Expo 2019.