RUONIA () — «эталонная» процентная ставка, представляющая собой взвешенную процентную ставку по необеспеченным межбанковским кредитам (депозитам) в рублях на условиях «овернайт». RUONIA измеряет стоимость денег (ликвидности) для банков на краткосрочном межбанковском рынке и позволяет оценивать состояние спроса на ликвидность и её предложения.
RUONIA рассчитывается по фактическим межбанковским операциям, то есть не является необеспеченной и не относится к бланковым индикаторам, таким как семейство процентных ставок LIBOR. RUONIA служит эталонной процентной ставкой и используется в мониторинге эффективности достижения операционной цели денежно-кредитной политики Банка России. На RUONIA ориентировано ценообразование части финансовых инструментов, прежде всего, облигаций и процентных деривативов.
Администратором RUONIA является Банк России, который отвечает за все этапы производства процентной ставки, включая определение методики RUONIA, формирование перечня банков—участников, сбор данных, расчёт и публикацию процентной ставки. Аналогичные процентные ставки администрируют другие центральные банки, придерживающиеся инфляционного таргетирования. В частности, к похожим процентным ставкам «овернайт» относятся €STR (Европейский центральный банк), SONIA (Банк Англии), TONAR (Банк Японии) и др.
История индикатора
Разработка индикатора RUONIA разработана Банком России совместно с Национальной валютной ассоциацией в 2010 году. Разработка стала ответом на потребность в оперативной информации о состоянии межбанковского рынка во время финансового кризиса 2007—2008 годов. RUONIA является ставкой, измеряющей ценовые условия межбанковского рынка в группе крупнейших банков. Целью её введения было создание индикатора как для Банка России, так и для участников рынка, которые могли бы использовать ставку в финансовом анализе и операционной деятельности, включая ценообразование на финансовые продукты. Создание RUONIA стало возможным после введения Банком России новой ежедневной отчётности о конверсионных операциях и операциях банков на денежных рынках. Ежедневная отчётность продолжает оставаться основным источником своевременной информации об операциях на межбанковском рынке.
До 2020 года администратором RUONIA являлась СРО «Национальная финансовая ассоциация» (до 2015 года — Национальная валютная ассоциация, которая в 2015 году была присоединена к СРО «НФА»). Функции расчётного агента и агента по публикации ставки выполнял Банк России. С 2020 года в связи с глобальной реформой эталонных финансовых индикаторов администрирование RUONIA перешло к Банку России.
Глобальная реформа эталонных процентных ставок
После расследований о манипулировании индикативной процентной ставки LIBOR международные организации и страны — члены Группы 20 приняли решение изменить ценообразование на финансовом рынке. В 2014 году была запущена глобальная реформа, которая включает пересмотр методики формирования эталонных процентных ставок в резервных валютах и внедрение регулирования деятельности администраторов индикаторов. В ходе реформы произошёл отказ от широкого применения индикативных ставок в пользу ставок по фактическим операциям. На смену процентным ставкам семейства LIBOR пришли новые безрисковые процентные ставки, администраторами которых стали центральные банки, индексные компании, информационно-аналитические агентства, а также биржи.
Источники данных RUONIA рассчитывается по данным отчётности крупнейших кредитных организаций по форме 0409701 «Отчёт об операциях на валютных и денежных рынках», представляемой кредитными организациями в Банк России в соответствии с Указанием Банка России от 08.10.2018 No 4927-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчётности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации». Значение RUONIA публикуется на следующий рабочий день после совершения кредитными организациями операций не позднее 15:00 по московскому времени. В число контрибьюторов, по данным отчётности которых осуществляется расчёт RUONIA, с 27 апреля 2020 года входит три десятка кредитных организаций.
КонтрибьюторРег. № лицензииАБСОЛЮТ БАНК2306АК БАРС2590АЛЬФА-БАНК1326БАНК ВТБ1000БАНК ЗЕНИТ3255БАНК КРЕДИТ СВИСС (МОСКВА)2494БАНК «РОССИЯ»328БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»436БАНК «ФК ОТКРЫТИЕ» (НОМОС-БАНК)2209БНП ПАРИБА3407ВБРР3287ГПБ354ДЖ. П. МОРГАН БАНК ИНТЕРНЕШНЛ2629ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК2402ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ)2495КРЕДИ АГРИКОЛЬ КИБ1680МЕТАЛЛИНВЕСТБАНК2440МИДЗУХО БАНК (МОСКВА)3337НКЦ3466-ЦКНОВИКОМБАНК2546НОРДЕА БАНК3016ОТП БАНК2766ПРОМСВЯЗЬБАНК3251РАЙФФАЙЗЕНБАНК3292РОСБАНК2272РОССЕЛЬХОЗБАНК3349СБЕРБАНК РОССИИ1481СИТИБАНК2557СВЯЗЬ-БАНК1470СОВКОМБАНК (ФИЛИАЛ В Г.МОСКВА)963СМБСР БАНК (СУМИТОМО МИЦУИ РУС БАНК)3494СЭБ БАНК3235УРАЛСИБ2275ЭЙЧ-ЭС-БИ-СИ БАНК (РР)3290ЮНИКРЕДИТ БАНК1
Администрирование
В 2020 году Банк России перешёл от выполнения функций расчётного агента и агента по публикации к полнофункциональному администрированию RUONIA. Администрирование RUONIA Банком России обеспечивает решение трёх задач: соответствие RUONIA «Принципам эталонных финансовых индикаторов» Международной организации комиссий по ценным бумагам; адаптация российского финансового рынка с минимальными издержками к требованиям законодательства Европейского союза и Великобритании о финансовых индикаторах (EU Benchmark Regulation); полная операционная непрерывность RUONIA.
В число операционных задач Банка России как администратора RUONIA входят: методическое сопровождение администрирования RUONIA; сбор и подготовка данных, связанных с RUONIA; расчёт RUONIA; публикация RUONIA; хранение данных, связанных с RUONIA; внутренний аудит администрирования RUONIA; работа с обращениями; взаимодействие Банка России с СРО «Национальная финансовая ассоциация»; взаимодействие с международными организациями.
Контроль за выполнением международных требований в Банке России отвечает Комитет по наблюдению за RUONIA.
ФИОДолжность (представительство)Юдаева К. В.первый зам. Председателя Банка России (председатель Комитета)Иванова Н. С.советник первого заместителя Председателя Банка РоссииМоисеев С. Р.советник первого заместителя Председателя Банка РоссииМельникова И. А.зам. директора Департамента стратегического развития финансового рынкаМухлынов Р. В.зам. директора Департамента противодействия недобросовестным практикамШевчук И. В.начальник Управления рисков финансовых рынков и стресс-тестирования Департамента финансовой стабильностиЗаблоцкий В. В.президент СРО «Национальная финансовая ассоциация»Горлинский О. Ю.представитель СРО «Национальная финансовая ассоциация»
Пользователи
RUONIA является ценовым эталоном, то есть процентным индикатором, сопоставление значений которого позволяет анализировать стоимость других финансовых инструментов, оценивать состояние кредитного или долгового рынков, а также их отдельных сегментов. Отличительной чертой эталонной процентной ставки является то, что на неё ссылаются другие финансовые инструменты. Основными пользователями RUONIA выступают Банк России и Правительство Российской Федерации. RUONIA участвует в таргетировании процентных ставок Банка России на межбанковском рынке. Операционной целью денежно-кредитной политики Банка России является удержание процентных ставок межбанковского рынка вблизи ключевой ставки Банка России. Наряду с другими процентными индикаторами разница между RUONIA и ключевой ставкой Банка России отражает эффективность достижения Банком России своей операционной цели. Министерство финансов выпускает облигации федерального займа с привязкой величины купона к RUONIA, а Федеральное казначейство привязывает к RUONIA стоимость размещения временно свободных бюджетных средств. RUONIA может использоваться в ценообразовании других финансовых инструментов, включая корпоративные кредиты и облигации, а также ипотеку. RUONIA преимущественно используется в ценообразовании на рынке деривативов, которые позволяют хеджировать процентный риск.
См. также Рублёвый денежный рынок
Примечания
Литература Алёхина О. Методологические вопросы анализа межбанковского кредитного рынка // Банковское дело. — 2012. — No 10. — с. 14—19.
Моисеев С. Последствия реформы эталонных процентных ставок // Вопросы экономики, 2020. — No 1. — с. 93—110.
Федоренко И. Защищена ли ставка RUONIA от манипуляций: методика расчёта // Деньги и кредит, 2012. — No 9. — с. 62—70.
Ссылки Процентная статистики RUONIA на сайте Банка России Сайт СРО «НФА» о RUONIA
Категория:Экономические показатели