В начале 1960-х годов Роберт Триффин указал на противоречие, которое возникает, если для международных расчётов и национальных валютных резервов используется валюта только одного государства. Его можно сформулировать так:
Для того, чтобы обеспечить центральные банки других стран необходимым количеством долларов для формирования национальных валютных резервов, необходимо, чтобы в США постоянно наблюдался дефицит платёжного баланса. Но дефицит платёжного баланса подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива, поэтому для укрепления доверия требуется профицит платёжного балансаThe Importance of Global Cooperation. System in Crisis (1959—1971). Part 4: The Dollar Glut . Money Matters: An IMF ExhibitNixon Ends Convertibility of US Dollars to Gold and Announces Wage/Price Controls . Federal Reserve History.
Впоследствии это противоречие получило название дилеммы Триффина ().
Парадокс Триффина обычно связывают с кризисом Бреттон-Вудской системы.
Для разрешения этого противоречия Триффин предложил создать специальную международную валюту, которая не будет привязана к золоту или какой-то национальной валюте. Так Триффин поддерживал идею введения международной валюты «банкор». В 1969 году Международный валютный фонд начал эмитировать искусственное платёжное средство — «Специальные права заимствования».
См. также Невозможная троица Бреттон-Вудская система Никсоновский шок Непомерная привилегия Резервная валюта Дедолларизация
Примечания
Ссылки «Reform the International Monetary System» // Zhou Xiaochuan. People’s Bank of China
Категория:Золотой стандарт Категория:Экономические парадоксы Категория:Эмиссия денег