direita|semmoldura|500x500px| Crescimento da oferta monetária dos países vs taxas de inflação 2014 Em economia, a oferta monetária (ou estoque monetário) é o valor total dos ativos monetários disponíveis em uma economia em um momento específico.Paul M. Johnson. "Money stock," A Glossary of Political Economy Terms Existem várias maneiras de definir "dinheiro", mas as medidas padrão geralmente incluem moeda em circulação e depósitos à vista (ativos de fácil acesso dos depositantes nos livros das instituições financeiras).Alan Deardorff. "Money supply," Deardorff's Glossary of International Economics
Dados de fornecimento de dinheiro são registrados e publicados, geralmente pelo governo ou pelo banco central do país. Analistas do setor público e privado monitoram há muito tempo as mudanças na oferta de moeda devido à crença de que isso afeta o nível de preços, a inflação, a taxa de câmbio e o ciclo de negócios.The Money Supply – Federal Reserve Bank of New York. Newyorkfed.org.
Essa relação entre dinheiro e preços está historicamente associada à teoria quantitativa da moeda. Há fortes evidências empíricas de uma relação direta entre o crescimento da oferta monetária e a inflação de preços a longo prazo, pelo menos para aumentos rápidos na quantidade de dinheiro na economia. Por exemplo, um país como o Zimbábue, que viu aumentos extremamente rápidos em sua oferta monetária, também viu aumentos extremamente rápidos nos preços (hiperinflação). Esse é um dos motivos para a dependência da política monetária como meio de controlar a inflação.
A natureza dessa cadeia causal é objeto de disputa. Alguns economistas heterodoxos argumentam que a oferta monetária é endógena (determinada pelo funcionamento da economia, não pelo banco central) e que as fontes de inflação devem ser encontradas na estrutura distributiva da economia.Lance Taylor: Reconstructing Macroeconomics, 2006
Além disso, aqueles economistas que veem o controle do banco central sobre a oferta de moeda como fraco, dizem que há dois elos fracos entre o crescimento da oferta monetária e a taxa de inflação. Primeiro, no rescaldo de uma recessão, quando muitos recursos são subutilizados, um aumento na oferta monetária pode causar um aumento sustentado na produção real em vez da inflação. Em segundo lugar, se a velocidade do dinheiro (ou seja, a razão entre o PIB nominal e a oferta monetária) mudar, um aumento na oferta monetária poderia ter ou nenhum efeito, um efeito exagerado ou um efeito imprevisível no crescimento do PIB nominal.
Medidas empíricas no sistema da Reserva Federal dos Estados Unidos direita|miniaturadaimagem|450x450px| CPI-Urban (azul) vs oferta monetária M2 (vermelho); recessões em cinza
Veja também Banco Central Europeu para outras abordagens e uma perspectiva mais global.
O dinheiro é usado como um meio de troca, uma unidade de conta e uma pronta reserva de valor. Suas diferentes funções estão associadas a diferentes medidas empíricas da oferta monetária. Não há uma medida única "correta" da oferta monetária. Em vez disso, existem várias medidas, classificadas ao longo de um espectro ou continuum entre agregados monetários estreitos e amplos. Medidas restritas incluem apenas os ativos mais líquidos, os mais facilmente usados para gastar (moeda, depósitos verificáveis). Medidas mais amplas adicionam tipos de ativos menos líquidos (certificados de depósito, etc.).
Esse continuum corresponde à forma como diferentes tipos de moeda são mais ou menos controlados pela política monetária. As medidas estreitas incluem aquelas mais diretamente afetadas e controladas pela política monetária, ao passo que medidas mais amplas estão menos relacionadas às ações de política monetária. É uma questão de debate perene sobre se versões mais estreitas ou mais amplas da oferta monetária têm uma ligação mais previsível ao PIB nominal.
Os diferentes tipos de dinheiro são normalmente classificados como " M " s. Os "M" geralmente variam de M0 (mais estreito) a M3 (mais amplo), mas os "M" s são realmente focados na formulação de políticas, dependendo do banco central do país. O layout típico para cada um dos "M" é o seguinte: Tipo de dinheiro M0 MB M1 M2 M3 MZM Notas e moedas em circulação (fora dos bancos do Federal Reserve e dos cofres das instituições depositárias) ( moeda ) ✓ "Gold, Oil, Stocks, Investments, Currencies, and the Federal Reserve: Growth of Global Money Supply". DollarDaze Economic Commentary Blog by Mike Hewitt. ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ Notas e moedas em cofres de banco ( cofre ) ✓ Crédito do Federal Reserve Bank ( reservas obrigatórias e reservas excedentes que não estão presentes fisicamente nos bancos) ✓ Cheques de Traveler de emissores não bancários ✓ ✓ ✓ ✓ Moeda escritural ✓ ✓ ✓ ✓ Outros depósitos à vista (OCDs), que consistem principalmente em contas de saque negociáveis (NOW) em instituições depositárias e contas de rascunho de ações da união de crédito. ✓ M1 Money Stock (M1) – FRED – St. Louis Fed. Research.stlouisfed.org. ✓ ✓ ✓ Depósitos de poupança ✓ ✓ ✓ Depósitos a prazo inferiores a US $ 100.000 e depósitos em dinheiro no mercado para pessoas físicas ✓ ✓ Grandes depósitos a prazo, fundos do mercado monetário institucional, recompra a curto prazo e outros ativos líquidos de maior dimensãoM3 Definition. Investopedia (February 15, 2009). ✓ Todos os fundos do mercado monetário ✓
M0: Em alguns países, como o Reino Unido, M0 inclui reservas bancárias, de modo que M0 é referido como a base monetária, ou dinheiro restrito.M0 (monetary base). Moneyterms.co.uk. MB: é referido como a base monetária ou a moeda total. Esta é a base a partir da qual outras formas de dinheiro (como a verificação de depósitos, listadas abaixo) são criadas e é tradicionalmente a medida mais líquida da oferta monetária. M1: As reservas bancárias não estão incluídas no M1. M2: representa M1 e "fecha substitutos" para M1. M2 é uma classificação mais ampla de dinheiro do que M1. O M2 é um indicador econômico chave usado para prever a inflação. M3: M2 mais depósitos a longo e longo prazo. Desde 2006, o M3 não é mais publicado pelo banco central dos EUA.Discontinuance of M3, Federal Reserve, November 10, 2005, revised March 9, 2006. No entanto, ainda existem estimativas produzidas por várias instituições privadas. MZM: Dinheiro com maturidade zero. Mede a oferta de ativos financeiros resgatáveis a par na demanda. A velocidade do MZM é historicamente um preditor relativamente preciso da inflação .
A proporção de um par dessas medidas, na maioria das vezes M2 / M0, é chamada de multiplicador monetário (real, empírico).
Bancos de reserva fracionária As diferentes formas de dinheiro nas estatísticas de suprimento de moeda do governo surgem da prática do sistema bancário de reservas fracionárias. Sempre que um banco doa um empréstimo em um sistema bancário de reservas fracionárias, uma nova soma de dinheiro é criada. Este novo tipo de dinheiro é o que compõe os componentes não-M0 na estatística M1-M3. Em suma, existem dois tipos de dinheiro em um sistema bancário de reservas fracionárias: Bank for International Settlements – The Role of Central Bank Money in Payment Systems. See page 9, titled, "The coexistence of central and commercial bank monies: multiple issuers, one currency": http://www.bis.org/publ/cpss55.pdf A quick quote in reference to the two different types of money is listed on page 3. It is the first sentence of the document:European Central Bank – "Domestic payments in Euroland: commercial and central bank money": "At the beginning of the 20th almost the totality of retail payments were made in central bank money. Over time, this monopoly came to be shared with commercial banks, when deposits and their transfer via checks and giros became widely accepted. Banknotes and commercial bank money became fully interchangeable payment media that customers could use according to their needs. While transaction costs in commercial bank money were shrinking, cashless payment instruments became increasingly used, at the expense of banknotes"
moeda do banco central (obrigações de um banco central, incluindo moeda e contas de depósito do banco central) dinheiro de banco comercial (obrigações de bancos comerciais, incluindo contas correntes e contas de poupança)
Nas estatísticas de oferta de moeda, o dinheiro do banco central é o MB, enquanto o dinheiro do banco comercial é dividido em componentes do M1-M3. Geralmente, os tipos de moeda de banco comercial que tendem a ser valorados em quantias mais baixas são classificados na categoria estreita de M1, enquanto os tipos de moeda de banco comercial que tendem a existir em maiores quantidades são categorizados em M2 e M3, sendo M3 o maior. .
Nos Estados Unidos, as reservas de um banco consistem em moeda norte-americana mantida pelo banco (também conhecido como "caixa-forte"12 C.F.R. sec. 204.2(k). ) mais os saldos do banco em contas do Federal Reserve.12 C.F.R. sec. 204.5(a).What is vault cash? definition and meaning. Investorwords.com. Para este propósito, o papel-moeda na mão e os saldos nas contas do Federal Reserve ("Fed") são intercambiáveis (ambos são obrigações do Fed). As reservas podem vir de qualquer fonte, incluindo o mercado de fundos federais, depósitos do público e empréstimos do próprio Fed.Net Free or Borrowed Reserves of Depository Institutions (NFORBRES) – FRED – St. Louis Fed. Research.stlouisfed.org.
Uma exigência de reserva é um índice que um banco deve manter entre passivos e reservas de depósito.FRB: Reserve Requirements. Federal Reserve Bank. Os requisitos de reserva não se aplicam à quantidade de dinheiro que um banco pode emprestar. A relação que se aplica ao empréstimo bancário é sua exigência de capital.Bank Capital Requirements . Wfhummel.cnchost.com.
Oferta de dinheiro ao redor do mundo
Estados Unidos commoldura| MB, M1 e M2 de 1981 a 2012 - Mais informações: Banco da Reserva Federal de St. Louis direita|miniaturadaimagem|400x400px| O fornecimento de dinheiro diminuiu em vários por cento entre a Terça-feira Negra e o feriado bancário em março de 1933, quando houve enormes corridas bancárias nos Estados Unidos. O Federal Reserve publicou anteriormente dados sobre três agregados monetários, mas em 10 de novembro de 2005 anunciou que a partir de 23 de março de 2006 cessaria a publicação do M3. Desde a primavera de 2006, o Federal Reserve publicou apenas dados sobre dois desses agregados. O primeiro, o M1, é composto por tipos de dinheiro comumente usados para pagamento, basicamente a moeda fora dos bancos e os saldos das contas correntes. O segundo, M2, inclui saldos M1 mais que geralmente são semelhantes às contas de transação e que, na maioria das vezes, podem ser convertidos prontamente em M1 com pouca ou nenhuma perda de principal. A medida M2 é pensada para ser realizada principalmente pelas famílias. Como mencionado, o terceiro agregado, M3, não é mais publicado. Antes desta descontinuidade, o M3 incluiu o M2 mais certas contas que são detidas por entidades que não são particulares e são emitidas por bancos e instituições de poupança para aumentar os saldos do tipo M2 no cumprimento das exigências de crédito; Incluía também saldos em fundos mútuos do mercado monetário mantidos por investidores institucionais. Os agregados tiveram papéis diferentes na política monetária, pois a confiabilidade deles mudou conforme os guias. O seguinte detalha seus principais componentes:
M0: O total de todas as moedas físicas, incluindo moedas. M0 = Notas da Reserva Federal + Notas dos EUA + Moedas. Não é relevante se a moeda é mantida dentro ou fora do sistema bancário privado como reservas. MB: O total de todas as moedas físicas mais Depósitos de Reserva Federal (depósitos especiais que somente os bancos podem ter no Fed). MB = Moedas + Notas dos EUA + Notas da Reserva Federal + Depósitos da Reserva Federal