A Archegos Capital Management foi um family office estruturado como uma sociedade em comandita (limited partnership) que geria os ativos pessoais de Bill Hwang, chegando a administrar mais de 36 bilhões de dólares em ativos. Em 27 de abril de 2022, Hwang foi indiciado e preso sob acusações federais de fraude e extorsão mediante organização criminosa (racketeering).
Em 26 de março de 2021, a Archegos entrou em default (incumprimento) em chamadas de margem de vários bancos de investimento globais, incluindo o Credit Suisse e a Nomura Holdings, bem como o Goldman Sachs e o Morgan Stanley. A firma possuía posições grandes e concentradas na ViacomCBS, Baidu, Vipshop, Farfetch e outras empresas, e o uso de swap de retorno total (total return swaps) pela empresa ajudou a ocultar a sua elevada exposição perante os bancos credores. Os seus contratos de derivativos "expuseram a firma a perdas severas quando as operações deram errado". O The Wall Street Journal relatou que Hwang perdeu 8 bilhões de dólares em 10 dias, enquanto a Bloomberg News informou que ele perdeu 20 bilhões de dólares em apenas 2 dias. O colapso da Archegos foi comparado ao derretimento causado pela Long-Term Capital Management.
História Anteriormente ligado ao fundo Tiger Cub Tiger Asia Management, Hwang fundou o family office Archegos em 2013, contando com 10 bilhões de dólares sob gestão em 2020. O seu nome significa "líder" em grego.Wikcionário A Tiger Asia Management havia se declarado culpada anteriormente por insider trading com ações de bancos chineses em 2012 e pagou uma multa de 44 milhões de dólares. Em 2014, Hwang "foi banido de operar em Hong Kong por quatro anos".
As participações da Archegos eram primordialmente sob a forma de swaps de retorno total, um instrumento financeiro onde os ativos subjacentes (ações) são mantidos pelos bancos. Isso significava que a Archegos não precisava divulgar suas grandes participações, algo que seria obrigatório se tivesse negociado ações comuns. O fundo também era fortemente alavancado e fazia negócios com múltiplos bancos que, provavelmente, não tinham conhecimento das grandes posições mantidas pela Archegos em outras instituições.
Prejuízos de março de 2021 + Prejuízos por banco Escopo ! Empresa Escopo ! Prejuízo (milhões de US$) Credit Suisse 5.500 Nomura 2.850 Morgan Stanley 911 UBS 774 Mitsubishi UFJ Financial 300
Em 26 de março de 2021, os bancos que ofereciam serviços de prime brokerage para a Archegos começaram a liquidar bilhões de dólares em várias ações após a firma falhar em cumprir uma chamada de margem. Segundo relatos, as ações estavam vinculadas aos swaps de retorno total mantidos pela Archegos. Essa venda foi apontada como a causa de um colapso de 27% no preço das ações da ViacomCBS e de uma queda semelhante no valor da Discovery, Inc.
Em 29 de março, o preço das ações do Credit Suisse caiu 14%, enquanto as ações da Nomura Holdings recuaram 16%. Um comunicado à imprensa do Credit Suisse afirmou que "a perda resultante desta saída... poderia ser altamente significativa e relevante para os resultados do nosso primeiro trimestre". De acordo com o The Wall Street Journal, o Goldman Sachs e o Morgan Stanley conseguiram limitar os seus prejuízos relacionados à Archegos agindo mais rapidamente do que o Credit Suisse e a Nomura Holdings. Outros bancos, como o Deutsche Bank, conseguiram fechar rapidamente as suas posições substanciais e evitaram quaisquer perdas.
Em 30 de março, o braço de valores mobiliários do Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) declarou um prejuízo de 300 milhões de dólares nas suas operações na região EMEA associado à Archegos. A Baidu foi adicionada à lista de ações afetadas. Também em 30 de março, a Securities and Exchange Commission (SEC) declarou que estava conduzindo uma investigação sobre o assunto.
A derrocada da Archegos ajudou a arrastar o índice Nikkei 225 para baixo em 0,77% em 30 de março de 2021, desencadeando uma onda global de vendas de ações bancárias.
Em 5 de abril de 2021, o presidente do comitê bancário do Senado dos EUA, Sherrod Brown, enviou uma carta a Crystal Lalime, conselheira geral do Credit Suisse, bem como à Nomura, Goldman Sachs e Morgan Stanley para questionar sobre "a implosão da Archegos Capital", dando aos credores um prazo de 14 dias para responder. O Credit Suisse foi mencionado pelo Financial Times por "permitir que o family office (de Hwang) fizesse apostas altamente alavancadas em ações americanas e chinesas". A Securities and Exchange Commission e a Financial Conduct Authority (FCA) também solicitaram informações sobre a implosão aos credores, assim como a FINRA (uma organização autorreguladora).
Em 6 de abril de 2021, o Credit Suisse reportou prejuízos de 4,7 bilhões de dólares ligados ao seu envolvimento com a Archegos. Foi anunciado que o diretor de conformidade e risco do banco, bem como o chefe do banco de investimento, deixaram os cargos em decorrência das perdas causadas pelas crises da Archegos e da Greensill Capital. Mais tarde, o banco anunciou que teria de levantar até 2 bilhões de dólares em capital novo para fortalecer a sua base patrimonial. Os prejuízos reportados aumentaram para 5,5 bilhões de dólares no final de abril, sobre uma exposição nocional de mais de 20 bilhões de dólares, o que correspondia a mais da metade do capital do banco na época.
Em 16 de abril de 2021, o Morgan Stanley reportou uma perda de quase 1 bilhão de dólares relacionada ao colapso da Archegos, sendo 644 milhões de dólares decorrentes da venda de ações que detinha associadas às posições da firma e outros 267 milhões de dólares tentando mitigar o risco delas. O Credit Suisse Group AG e a Nomura Holdings Inc do Japão sofreram o principal impacto, com perdas reportadas de 5,5 bilhões de dólares e 2 bilhões de dólares, respectivamente.
Em 27 de abril de 2021, o UBS Group AG, o maior banco da Suíça em ativos, informou que perdeu 774 milhões de dólares em conexão com a falência da Archegos. A Nomura, que inicialmente havia reportado perdas em torno de 2 bilhões de dólares no mês anterior, elevou o seu prejuízo total para 2,85 bilhões de dólares.
Em 27 de abril de 2022, Hwang e o ex-CFO da Archegos, Patrick Halligan, foram presos e acusados de conspiração para extorsão criminosa (racketeering), fraude de valores mobiliários e fraude eletrônica em conexão com o colapso da empresa em 2021. Num indiciamento de 59 páginas, os promotores federais de Manhattan alegaram que Hwang e Halligan esquematizaram uma fraude para manipular os preços das ações. Os advogados de Hwang e Halligan declararam que eles eram inocentes das acusações contidas no indiciamento. Em julho de 2023, o Credit Suisse (que havia sido adquirido pelo UBS) foi multado em 387 milhões de dólares por autoridades financeiras americanas e britânicas devido à má gestão relacionada à Archegos.
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