Jカーブ効果（ジェイカーブこうか、）とは、短期的な期間、または、ある閾値までは、ある出来事から最終的に予想される変化とは逆方向に変化をすることを表す言葉である。そのグラフがアルファベットの「J」の字に似ていることから付けられた言葉である。Uカーブとも言われる。
経常収支と為替レート
プライベート・エクイティ
プライベート・エクイティにおいての「Jカーブ」とは、プライベート・エクイティ・ファンドが、初期の数年間はマイナスのリターンを記録し、投資先企業のポートフォリオが成熟するにつれて、その後の数年間で投資利益を上げるという、これまでの傾向を示すために用いられる概念であるGrabenwarter, Ulrich. Exposed to the J-Curve: Understanding and Managing Private Equity Fund Investments, 2005A discussion on the J-Curve in private equity . AltAssets, 2006。
ファンド設定当初は、運用報酬、投資コスト、早期に特定され評価減処理された不振な投資など、さまざまな要因がマイナスリターンの要因となる。しかし、時間の経過とともに、ファンドは未実現利益を計上し始め、最終的には利益が実現される事象（例：新規株式公開、合併・買収、レバレッジド・リキャピタリゼーションなど）が発生することになるUnderstanding Private Equity Performance: The J-CURVE Effect: Earning Acceptable Returns Takes Time . California Public Employees' Retirement System。
歴史的に見て、Jカーブ効果は米国でより顕著に見られる。米国では、プライベート・エクイティ・ファームは投資資産を時価と取得原価のいずれか低い方で計上する傾向があり、投資資産の評価額を引き上げるよりも、引き下げることに積極的であった。その結果、業績不振の投資資産の簿価は減額されるが、業績が好調な投資資産の簿価は、何らかの事由によりプライベート・エクイティ・ファームが投資資産の評価額を引き上げざるを得なくなった場合にのみ、認識される傾向がある。
Jカーブの正の傾斜が急であればあるほど、投資家への資金回収は早くなる。投資家に迅速にリターンを還元できるプライベート・エクイティ・ファームは、投資家にその資金を他の投資先に再投資する機会を提供する。もちろん、信用市場の引き締めに伴い、プライベート・エクイティ・ファームは、以前に投資した事業を売却することが難しくなっている。投資家への還元額は減少した。Jカーブは劇的に平坦化した。これにより、投資家が他のプライベート・エクイティ・ファームなど、他の投資先に回せるキャッシュフローは減少している。プライベート・エクイティ業界への影響は深刻なものとなる可能性が高い。事業を売却して収益や手数料を生み出せない状況下で、業界の一部ではプライベート・エクイティ・ファーム間の統合が進むとの予測も出ている。
飲酒量と死亡率
飲酒量と総死亡率には相関関係があり、「適量飲酒をしている人々」が最も死亡率が低く、次に「飲まない人」、適量を超えて飲酒するほど死亡率が高くなっていく。J型のカーブを描くということ。2000年以降の政策に取り入れられた。
しかしまとめから書くと、2010年代には飲酒しないことが最も健康を保つという研究結果が登場するようになり、後述するような研究が積み重ねられ、この結論は195か国の592研究のデータを分析したものである。
元は、1993年6月にアメリカ合衆国のアメリカ保健科学協議会(ACSH)で発表された「適量の酒を飲んでいる人の方が、酒を全く飲まない人、また大量に酒を飲む人に比べて、最も死亡率が低い」という疫学調査の結果に基づいて唱えられた考え方である。 酒を飲まないグループには「禁酒」を余儀なくされているグループや、酒に強い・弱いという体質を考慮に入れていない等の批判があり、続く調査はこうしてた点も考慮されるようになった。
死亡につながる原因との関係を、日本でのコホート研究を1件ずつ紹介すると以下のようになる。 癌（悪性腫瘍）は飲酒によって発症率が高くなる。特に口腔癌・喉頭癌・食道癌等の発症率と飲酒量は相関関係が高い。この研究では、飲まない人々には体が悪くて飲めない人が含まれている人が含まれている可能性がある。。 脳卒中の発症率は、飲酒量にしたがって段階的に増えていく。 心筋梗塞は、飲酒量が増えるにしたがって、心筋梗塞の発症率は低下する。 自殺率は、酒を全く飲まないグループと、大量飲酒者の自殺率が高い。
注釈
外部リンク 飲酒とＪカーブ 久里浜医療センター