Fu signore di Ravenna dal 1322 fino alla sua morte.

Biografia Era figlio di Bernardino da Polenta, signore di Cervia. Nel 1314 fu capitano del popolo a Cesena, città dove il cugino Guido Novello da Polenta ricopriva l'incarico di podestà. Il 20 settembre 1322, approfittando dell'assenza di Guido Novello da Polenta, prese il potere a Ravenna, uccidendo l'arcivescovo Rinaldo da Polenta. Quattro anni più tardi Ostasio uccise lo zio Bannino da Polenta, che deteneva il potere a Cervia, assumendo da allora anche la signoria di quella città.

Ostasio fu anche un mecenate delle arti e ospitò Giovanni Boccaccio nella sua corte (1345-1346).

Papa Benedetto XII legittimò il suo potere con il titolo di vicario papale, ma subito dopo Ostasio morì, presumibilmente assassinato da suo figlio Bernardino.

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