Soprannominato The Professor, ha vinto 2 braccialetti delle World Series of Poker e 2 titoli del World Poker Tour. Alle WSOP può vantare 44 piazzamenti a premi, fino all'edizione 2010.
Inizialmente abile giocatore di scacchi, fu tra i primi sperimentatori del Texas hold 'em al leggendario Mayfair Club di New York nel corso degli anni 1980, insieme a giocatori del calibro di Erik Seidel e Dan Harrington.
Nel 1993 si trasferì a Las Vegas, specializzandosi nel cash game e nei tornei dai buy-in superiori ai $ 10.000. Vinse il suo primo braccialetto alle WSOP 2000, nel $5.000 Limit Omaha Hi-Lo; bissò il successo nell'edizione successiva, conquistando il $5.000 Deuce to Seven Draw.
Ha centrato due successi al WPT nel corso della prima stagione: $10.000 World Poker Finals e $5.000 Party Poker Million.
Nel gennaio 2008 ha vinto l'Aussie Millions dal buy-in di A$ 100.000, che gli ha fruttato la vincita di A$ 1.250.000 (circa $ 1.098.785).
Fino al maggio 2011 ha vinto oltre $ 6.000.000 in tornei.
È il fratello della giocatrice professionista Annie Duke.
Il 20 settembre 2011, il Dipartimento di Giustizia Americano aprì un caso, accusando Lederer e altri tre direttori del sito di poker Full Tilt Poker di aver istituito uno Schema Ponzi che truffò 444 milioni di dollari ai clienti.
Braccialetti AnnoTorneoPremio 2000 $5.000 Limit Omaha Hi-Lo $198.000 2001 $5.000 Deuce to Seven Draw $165.870
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