BATS Global Markets és un operador global de borsa de valors fundat a Lenexa (Kansas), amb oficines addicionals a Londres, Nova York, Chicago i Singapur. BATS es va fundar el juny de 2005, es va convertir en un operador de borsa de valors autoritzat als EUA el 2008 i va llançar un mercat paneuropeu l'octubre d'aquell mateix any. A febrer de 2016, operava quatre borses de valors als EUA, dos mercats d'opcions sobre accions als EUA, el mercat borsari paneuropeu i un mercat global per a la negociació de productes de divises. BATS va ser adquirida per Cboe Global Markets el 2017.

Història L'empresa va ser fundada el juny de 2005 per Dave Cummings, un programador informàtic. El nom «BATS» era originalment un acrònim de «Better Alternative Trading System» (Sistema Alternatiu de Negociació Millorat). Cummings es va inspirar per crear la companyia després d'observar com Archipelago Holdings va ser adquirida per la Borsa de Nova York i Instinet va ser adquirida per NASDAQ amb només una setmana de diferència el 2005. Cummings va promoure BATS enviant correus electrònics a empreses sobre el potencial de negociar fora de les borses dominants. La seva visió era que BATS fos «un servei neutral, privat, propietat de corredors i intermediaris, i semiprofitós» en el qual cap de les parts fos propietària de més del 20 per cent. Sostenia que les consolidacions de la Borsa de Nova York i de NASDAQ reduïen la competència i n'incrementaven els preus. BATS tenia com a objectiu cobrar menys i atreure opcions d'admissió a cotització oferint opcions gratuïtes a empreses amb un volum de negociació diari suficient.

Cummings va dimitir el 2007 i va ser substituït per Joe Ratterman, que havia estat vinculat a la companyia des dels inicis. Cummings va declarar en la seva dimissió: «Mentre BATS es prepara per convertir-se en una borsa, la meva propietat d'un corredor-intermediari em impedeix formar part de l'equip directiu». Cummings va tornar al seu càrrec de CEO a Tradebot.

Expansió europea Sota la direcció de Ratterman, el març de 2008, BATS va entrar als mercats de renda variable europeus mitjançant l'establiment d'un sistema multilateral de negociació (SMN) per competir a escala paneuropea contra els mercats de valors establerts. BATS Europe es va llançar oficialment l'octubre de 2008.

El febrer de 2011, BATS Global Markets va acordar la compra de Chi-X Europe, un competent i el major SMN paneuropeu de l'època, per 300 milions de dòlars. L'operació va ser remesa per l'Office of Fair Trading a la Comissió de la Competència el juny de 2011 per a una investigació més profunda amb l'objectiu de «determinar si era probable una disminució substancial de la competència com a resultat de la fusió prevista». Tanmateix, la Comissió de la Competència va aprovar la transacció a finals de novembre de 2011, la qual cosa va permetre a BATS tancar l'acord el 30 de novembre de 2011. L'abril de 2011, BATS Global Markets va confirmar que Mark Hemsley, CEO de BATS Europe, seria nomenat CEO de la companyia combinada després de l'adquisició de Chi-X Europe per part de BATS. Per a l'abril de 2012 la integració tecnològica entre les dues plataformes s'havia completat i els clients de Chi-X Europe es van migrar a la plataforma BATS Europe.

Oferta pública de venda També sota la direcció de Ratterman, la companyia va intentar sortir a borsa el 23 de març de 2012 com a primera cotització al seu propi mercat, però més tard va retirar la seva OPV el mateix dia a causa d'una fallada desastrosa en els sistemes de negociació de la companyia. La fallada va provocar que el preu de les accions de BATS caigués des del preu d'oferta inicial de 16$ fins a un mínim de 0,04$ per acció. Tres operacions errònies d'Apple al mercat BATS van activar un mecanisme d'interrupció que va aturar temporalment la negociació d'aquesta acció. Aquestes operacions es van cancel·lar posteriorment. BATS va aturar les accions del seu mercat que es van veure afectades per la fallada, incloent-hi accions amb símbols de cotització que començaven per les lletres des de la A fins a BFZZZ. Més tard va reobrir la negociació dels símbols afectats, però va decidir retirar l'oferta d'accions de BATS.

Després de la fallida sortida a borsa, el consell d'administració de BATS va decidir separar els càrrecs de president del consell d'administració i de CEO. Ratterman havia exercit anteriorment tots dos càrrecs, però va rebre el «suport unànime» dels directors per mantenir els càrrecs de CEO i president executiu. El juliol de 2012, BATS va nomenar Paul Atkins, un antic comissionat de la Comissió de Valors i Borsa dels EUA (SEC), per al càrrec de president no executiu del seu consell d'administració.

Problema del sistema El gener de 2013, BATS va admetre que el que va anomenar un «problema del sistema» havia generat incidències amb més de 400.000 operacions, que es remuntaven fins al 2008. Específicament, va admetre que s'havien executat preus que eren «iguals o inferiors a l'anomenat millor preu d'compra i venda nacional» (NBBO), incomplint la Reg NMS.

Fusió amb Direct Edge L'agost de 2013, BATS i Direct Edge van acordar fusionar-se.

Adquisició per part de CBOE El setembre de 2016, es va anunciar que BATS seria adquirida a principis de 2017 per CBOE Holdings, que pagaria uns 3,2 milions de dòlars per la companyia. La transacció es va tancar el 1 de març de 2017.

Més tard, després de l'adquisició per part de CBOE, l'infraestructura de negociació de BATS es va convertir en la tecnologia fonamental per a la plataforma global de CBOE.

Operacions Estats Units Als Estats Units, BATS operava dos mercats de valors, el BZX Exchange i el BYX Exchange (els mercats BATS), que el 2012 representaven entre el 10 i el 12% de tota la negociació de renda variable diària als EUA. BZX i BYX es diferencien principalment per la seva estructura de preus, i BZX és gairebé quatre vegades més gran que BYX. En aquell moment, BATS era el tercer operador borsari més gran dels Estats Units.

El novembre de 2008, BATS va convertir el seu ECN en una borsa de valors nacional, BZX, la qual cosa li va permetre participar i obtenir ingressos de les tarifes de dades de mercat dels plans de cinta consolidada dels Estats Units, reduir els seus costos de liquidació i operar un negoci de cotitzacions primàries. El febrer de 2010, BATS es va expandir cap a una nova classe d'actius oferint negociació d'opcions sobre renda variable cotitzada a BZX. L'octubre de 2010, BATS va llançar BYX, un segon mercat de valors nacional per negociar valors de renda variable al comptat cotitzats. BATS va llançar un negoci de cotitzacions primàries als Estats Units a la seva borsa BZX el desembre de 2010 i va llançar les seves primeres cotitzacions de set ETF el gener de 2012.

Amb BYX, BATS va oferir un model de preus diferent del del seu mercat principal, BZX.

Europa BATS va entrar als mercats europeus de renda variable el 2008 amb el llançament de BATS Europe, un sistema multilateral de negociació (SMN) paneuropeu. El 2011 va adquirir Chi-X Europe, un competent i el major SMN paneuropeu de l'època, que es va fusionar amb BATS Europe.

Directius destacats Eric Swanson va ser vicepresident sènior, assessor jurídic general i secretari. S'hi va incorporar com a assessor jurídic general el gener de 2008.

El 2014, el president de la companyia William O'Brien va discutir les afirmacions del llibre Flash Boys: A Wall Street Revolt. Se'l va citar a The New York Times dient sobre l'autor del llibre, «Michael Lewis té clarament un punt cec, com acabem de descobrir». O'Brien feia «referència a una obra anterior del periodista», segons va informar el diari.de la Merced, Michael J., and William Alden, "Scrutiny for Wall Street’s Warp Speed", New York Times, March 31, 2014. Consulta: 2014-04-01. O'Brien i Lewis van mantenir un «debat acalorat» en una emissió en directe de la CNBC sobre la negociació d'alta freqüència,Patel, Sital S., "‘Epic’ debate on high-frequency trading between Michael Lewis, Brad Katsuyama and William O’Brien", MarketWatch, April 1, 2014. Link to CNBC "Katsuyama vs. O'Brien - who won the fight?". Consulta: 2014-04-01. durant els primers dies del llançament del llibre i després d'una aparició de Lewis al programa 60 Minutes.Sorkin, Andrew Ross, "Fault Runs Deep in Ultrafast Trading", New York Times, March 31, 2014. With link to CBS program (run on 3/30/14) embedded. Consulta: 2014-04-01.

Sis mesos després de la fusió de la companyia amb Direct Edge, O'Brien va dimitir com a president de la companyia i va ser substituït pel CEO Joe Ratterman, que va reprendre el doble càrrec de CEO/president, després d'haver-ho estat anteriorment del 2007 al 2014.

Referències

Enllaços externs

Categoria:Empreses dels Estats Units Categoria:Empreses financeres dels Estats Units Categoria:Organitzacions fundades el 2005 Categoria:Borses de valors