Overend, Gurney and Company va ser un banc de descompte a l'engròs de Londres, conegut com "el banc dels banquers", que va fer fallida l'any 1866 devent uns 11 milions de lliures. El col·lapse de la institució va desencadenar un pànic bancari.
Història Primers anys El negoci va ser fundat l'any 1800 amb el nom de Richardson, Overend and Company per Thomas Richardson, dependent d'un descomptador de lletres de Londres, i John Overend, cap de dependents del banc Smith, Payne and Company a Nottingham (absorbit pel National Provincial Bank el 1902), amb el Gurney's Bank (absorbit per Barclays Bank el 1896) aportant el capital.
En aquella època, el descompte de lletres el duien a terme de manera esporàdica els comerciants ordinaris a més de la seva activitat habitual, però Richardson va considerar que hi havia lloc per a una signatura londinenca que es dediqués completament al comerç de lletres. Aquesta idea, novella en aquell moment, va resultar un èxit immediat. Samuel Gurney es va incorporar a l'empresa el 1807 i va assumir el control d'Overend, Gurney and Co. el 1809. Els Gurney eren una coneguda família quàquera que havia fundat el Gurney's Bank a Norwich.Riquesa de la família Gurney: a l'òpera còmica de Gilbert i Sullivan del 1875 Trial by Jury, un personatge descriu la seva acumulació de riquesa fins que amb el temps em vaig tornar tan ric com els Gurney. Elliott, p. 235
L'activitat principal del banc era la compra i venda de lletres de canvi amb descompte. Era molt respectat i es va expandir ràpidament, aconseguint un volum de negoci que duplicava el dels seus competidors junts. Durant quaranta anys va ser la casa de descompte més gran del món. Durant la crisi financera de 1825, la firma va poder concedir préstecs a curt termini a molts altres banquers. De fet, la casa va passar a ser coneguda com "el banquer dels banquers" i es va assegurar molts dels antics clients del Banc d'Anglaterra. Samuel Gurney va morir el 1856.
Liquidació Després de la jubilació de Samuel Gurney, el banc va ampliar la seva cartera d'inversions i va assumir inversions substancials en ferrocarrils i altres inversions a llarg termini en lloc de mantenir reserves de fons a curt termini com requeria la seva funció. Es va trobar amb uns passius d'uns 4 milions de lliures i uns actius líquids de només 1 milió de lliures. En un esforç per recuperar la seva liquiditat, el negoci es va constituir com a societat limitada el juliol de 1865 i va vendre les seves accions de 15 lliures amb una prima de 9 lliures, aprofitant el mercat alcista durant els anys 1864–66. Tanmateix, aquest període va anar seguit d'un col·lapse ràpid dels preus de les accions i els bons, acompanyat d'una restricció del crèdit comercial. Les accions ferroviàries es van veure especialment afectades.The Times, 21 de desembre de 1866, p. 8; Número 25687; col E, "Two embarrassed Railway Companies" (assenyalant que les societats anònimes ferroviàries havien liderat el auge anterior, però en la revalorització posterior tant la London, Chatham and Dover Railway com la North British Railway es van declarar insolvents durant el 1866)
Les dificultats monetàries d'Overend Gurney van augmentar i va sol·licitar assistència al Banc d'Anglaterra, però aquesta li va ser denegada. El banc va suspendre els pagaments el 10 de maig de 1866. Es va produir un pànic bancari a mesura que el pànic s'estenia per Londres, Liverpool, Manchester, Norwich, Derby i Bristol l'endemà, amb grans multituds al voltant de les oficines centrals d'Overend Gurney al número 65 de Lombard Street.The Times, 12 de maig de 1866, p. 12; Número 25496; col C "The Panic". Un article posterior el 14 de maig de 1866, p. 7; Número 25497; col C, també titulat "The Panic", informava que els ànims s'estaven calmant una mica. La fallida d'Overend Gurney va ser la víctima més significativa de la crisi creditícia, tot i que dotzenes de bancs també van fer fallida a causa del pànic bancari.Fenn's Compendium of the English and foreign funds. Introducció a la 10a edició, 1869 La firma va entrar en liquidació el juny de 1866.Ackrill, Margaret i Leslie Hannah. Barclays: The Business of Banking, 1690-1996 (2001) Cambridge University Press, Capítol 1 La crisi financera que va seguir al col·lapse va veure com el tipus d'interès bancari pujava fins al 10 per cent durant tres mesos. Més de 200 empreses, inclosos altres bancs, van fer fallida com a resultat.Weedon, A. Victorian Publishing: The Economics of Book Production for a Mass Market 1836-1916 (2003), Ashgate, p. 47–48
Els directors de la companyia van ser jutjats a l'Old Bailey per frau basat en declaracions falses en el prospecte per a l'oferta d'accions de 1865. No obstant això, el Lord Chief Justice Sir Alexander Cockburn va dir que només eren culpables d'un "error greu" i no d'una conducta criminal, i el jurat els va abonar. El assessor va ser considerat culpable. Tot i que alguns dels Gurney van perdre les seves fortunes en el col·lapse del banc, els cosins de Norwich van aconseguir aïllar-se dels problemes del banc, i el banc Gurney va escapar sense danys significatius en el seu negoci i reputació.
Vegeu també Lombard Street: A Description of the Money Market, tractat de finances de 1873 de Walter Bagehot
Referències
Referències
Xu, C. (2019) "Reshaping global trade: the immediate and long-term effects of bank failures."
Bibliografia Broadberry, Stephen, et al. British business cycles, 1270–1870. Cliometrica 20.1 (2026): 37–68. online Flandreau, Marc, and Stefano Ugolini. Where it all began: lending of last resort and Bank of England monitoring during the Overend-Gurney panic of 1866. in The origins, history, and future of the Federal Reserve: a return to Jekyll Island-- (2013): 113–161. online Morecroft, Nigel Edward. Philip Rose and the First Investment Company, 1868–1883. in The Origins of Asset Management from 1700 to 1960: Towering Investors (Cham: Springer International Publishing, 2017)p. 55–101. Odlyzko, Andrew. Bagehot's Giant Bubble Failure. Available at SSRN 3445450 (2019). online Read, Charles. The Uncertainties of the 1860s and the Crisis of 1866. in Calming the Storms: The Carry Trade, the Banking School and British Financial Crises Since 1825 (Cham: Springer International Publishing, 2023) p. 199–245. Schneider, Sabine. The politics of last resort lending and the Overend & Gurney crisis of 1866. The Economic History Review 75.2 (2022): 579–600. online Sowerbutts, Rhiannon, Marco Schneebalg, and Florence Hubert. The demise of overend gurney. (2016). online Xu, Chenzi. Reshaping global trade: the immediate and long-run effects of bank failures. The Quarterly Journal of Economics 137.4 (2022): 2107–2161; focus on 1866 crisis. online
Categoria:Bancs desapareguts Categoria:Empreses d'Anglaterra