Po ogłoszeniu stanu wojennego kontynuowało działalność wydawniczą. Adam Karwowski koordynował wydawanie czasopism podziemnych związanych z „Solidarnością”, umieszczając na nich logo wydawnictwa. Faktycznym szefem wydawnictwa był w latach 1982-1985 Andrzej Chojnowski, wśród członków rady wydawniczej byli Grzegorz Jasiński, Adam Karwowski, Piotr Mitzner, Władysław Ordęga, Kazimierz Ossowski, Andrzej Rosner, Małgorzata Szejna i Krzysztof Tołłoczko. Ten ostatni koordynował pion drukarski. Z wydawnictwem współpracowali także m.in. Aldona Jawłowska, Antoni Kamiński, Stefan Bergman, Andrzej Paczkowski i jako przedstawiciel zagraniczny Nina Smolar. Po aresztowaniu K. Tołłoczki Andrzej Chojnowski wycofał się w 1985 z działalności, a wydawnictwem do 1990 kierował Andrzej Rosner.
"Krąg” specjalizował się w wydawaniu prac historycznych oraz literatury pięknej. Łącznie jego nakładem ukazało się 100 tytułów książkowych oraz wiele numerów różnych czasopism, m.in. „Krytyki” i krajowego wydania „Aneksu”. Najbardziej znane tytuły: Jacques Maritain Humanizm integralny (1981) Tadeusz Mazowiecki Internowanie (1982) Simone Weil Wybór pism, t.1-2 (1982) Krystyna Kersten Historia polityczna Polski 1944-1956 (1982) Krystyna Kersten Narodziny systemu władzy.