Wraz z Copa Newton, kolejnym trofeum piłki nożnej pomiędzy Urugwajem i Argentyną, Copa Lipton zdobyło popularność w obu krajach. Do 1919 roku było odgrywane corocznie, z wyjątkiem 1914. W latach dwudziestych turniej wszedł w sytuację kryzysową: popularność Copa América zaczęła przyćmiewać kolejne Copa Lipton, które odbyły się w 1920, 1921 i 1926 roku.
W latach trzydziestych Copa Lipton odbyło się tylko raz, w wyniku ochłodzenia się stosunków obu reprezentacji po Mistrzostwach Świata w 1930.
W następnych latach mecze były grane sporadycznie – w latach 1942–1976 rozegrano tylko 7 spotkań. 23 września 1992 na stadionie Estadio Centenario w Montevideo odbył się ostatni mecz turnieju: zakończył się remisem 0:0, a puchar otrzymała drużyna gości – Argentyna. Puchar Copa Lipton do dzisiaj znajduje się w siedzibie reprezentacji w Buenos Aires.