24 stycznia 1922 spółdzielnia została zarejestrowana.
Dzięki inicjatywie i koneksjom rodzinnym Teodora Toeplitza WSM udało się uzyskać kredyt w wysokości 0,5 mln dolarów z włoskiego banku (BCI). Umożliwiło to szybkie rozpoczęcie budowy pierwszych budynków.
W lipcu 1925 spółdzielnia liczyła 61 osób. Do zarządu spółdzielni weszli: Stanisław Siedlecki, Teodor Toeplitz i Stanisław Tołwiński. Do prezydium Rady Nadzorczej weszli Zygmunt Gardecki, Wacław Lenga i Stanisław Jaskułowski (Szwalbe), zaś jej członkami zostali Antoni Zdanowski, Wiktor Kruk, Stefania Gliszczyńska, Adam Szczypiorski, Tomasz Arciszewski i Aleksander Ostrowski. WSM była spółdzielnią o zdecydowanych wpływach lewicowych. Wyróżniała się spośród pozostałych warszawskich spółdzielni ożywioną działalnością społeczno-wychowawczą i kulturalną. Do 1939 roku wybudowała dwa osiedla mieszkaniowe – na Żoliborzu i Rakowcu.