Fabuła W roku 1900 cierpiący na depresję brytyjski pisarz, Christian (Ewan McGregor), zaczyna opisywać swoją historię, na maszynie do pisania (Nature Boy). Przenosimy się o rok wcześniej, do momentu, kiedy Christian przyjeżdża do Paryża i zamieszkuje na Montmartre, by uczestniczyć w wydarzeniach rewolucji bohemy (Complainte de la Butte/Children of the Revolution). Wkrótce dowiaduje się, że jego sąsiedzi tworzą trupę teatralną, pod przewodnictwem Henri de Toulouse-Lautrec. Grupa artystów prosi Christiana, żeby zastąpił cierpiącego na narkolepsję Argentyńczyka (Jacek Koman), w roli wrażliwego, szwajcarskiego pasterza (The Sound of Music), a wkrótce również, dostrzegłszy jego pisarskie umiejętności, by pomógł im dokończyć scenariusz przedstawienia - „Spectacular Spectacular” - które pragną wystawiać w Moulin Rouge. Christian zgadza się. Grupa świętuję, Christian ma okazję spróbować absyntu (Green Fairy Medley). Następnie ruszają prosto do Moulin Rouge, gdzie Harold Zidler (właściciel kabaretu) i jego tancerki, zwane „Diamentowymi psami” występują dla publiczności (Zidler's Rap Medley). Toulouse aranżuje spotkanie dla Christiana i Satine (Nicole Kidman), gwiazdy Moulin Rouge i kurtyzany, w jej prywatnym saloniku.