FCFE (ang. Free Cash Flow to Equity) – wolne przepływy pieniężne dla właścicieli kapitału własnego.
Wolne przepływy pieniężne można zdefiniować jako nadwyżki lub niedobory środków pieniężnych, które mogą powstać w wyniku prowadzenia przez przedsiębiorstwo działalności operacyjnej i inwestycyjnej, po uregulowaniu wszelkich oczekiwań finansowych dawców kapitału.
Przygotowywany przez przedsiębiorstwo rachunek wolnych przepływów pieniężnych pomaga w ocenie efektywności podejmowanych decyzji.
Wyliczyć FCFE można w następujący sposób:
Sprzedaż – koszty operacyjne bez amortyzacji = EBITDA EBITDA – koszty amortyzacji = zysk operacyjny (EBIT) zysk operacyjny – odsetki = zysk brutto (EBT) zysk brutto – podatek dochodowy = zysk netto (EAT) zysk netto + amortyzacja – wydatki inwestycyjne pokryte kapitałem własnym – spłata kredytu + zaciągnięte zobowiązania (oprocentowane) ± zmiany w kapitale obrotowym netto (KON) = FCFE
Oceniając efektywność inwestycji za pomocą FCFE, przepływy te należy zdyskontować stopą kosztu kapitału własnego.
W przypadku gdy zmieni się struktura finansowania spółki, zmieni się stopa kosztu kapitału własnego.
Zobacz też FCFF (Free Cash Flow to Firm)
Bibliografia Szczepankowski Piotr, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Wyd. WSPiZ, Warszawa 2004
Kategoria:Finanse