W teorii zarządzania portfelem wskaźnik Jensena (lub ex-post alfa) jest używany do mierzenia odchylenia o przewidywanej wartości zwrotu z portfela obliczonej na podstawie historycznych wartości korelacji między portfelem rynkowym a badanym portfelem.
Teoretyczny zwrot jest przewidywany przez model rynkowy, najczęściej model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Do wyznaczenia oczekiwanego zwrotu potrzebny jest współczynnik beta tego portfela.
Obliczanie W przy użyciu CAPM obliczanie wartości alfa wymaga następujących danych wejściowych: zaobserwowany zwrot portfela, zaobserwowany zwrot portfela referencyjnego (często indeksu), stopa wolna od ryzyka oraz wskaźnik beta badanego portfolio.
Wtedy zgodnie z CAPM spodziewana stopa zwrotu z badanego portfela wynosi:
W takim razie współczynnik Jensena – wynosi:
Bibliografia
Kategoria:Rynki finansowe Kategoria:Matematyka finansowa